文|天峰   

　　起原|钞票独角兽

　　近期沪深股市呈现出一派火热的大涨行情，即使频繁受隔夜泰西股市大跌影响，A股主要股指也会低开，但这并未抵触商场反弹的脚步，每次王人会触动走强。电子元件板块的举座走强，尤其是一些细分标的的凸起发达，也让投资该范围的公募职权类基金功绩增色不少。

　　沪深股指的强势上扬，为职权类基金的投资组合带来了权贵的升值效应。公募职权类基金功绩也随之水长船高，得益颇丰。国外投行高盛发布研报称中国股市开年发达强势，后续若计策落实和企业盈利改善缓缓收场，商场上行空间可期，这也意味着公募职权类基金有望在往日抓续受益于商场的向好行情，为投资者创造更多的钞票升值契机。干系词，即就是在大涨的行情下，富国旗下司理王园园的居品功绩仍未回正。

　　王园园旗下居品高位买入引质疑

　　据天天基金网泄漏，王园园曾于2012年6月至2014年11月任安信证券股份有限公司探究员;2014年11月至2015年4月任国联安基金惩办有限公司探究员;2015年4月起任富国基金惩办有限公司行业探究员;2017年6月起任富国豪侈主题夹杂型证券投资基金基金司理。

　　2019年3月起任富国品性生计夹杂型证券投资基金基金司理,2020年3月起任富国内需增长夹杂型证券投资基金基金司理,2020年11月至2024年07月08日任富国豪侈精选30股票型证券投资基金基金司理,2021年1月起任富国价值创造夹杂型证券投资基金基金司理,2021年6月起任富国高质料夹杂型证券投资基金基金基金司理。具有基金从业阅历。王园园累计任职时候7年又271天，当前惩办限制131.47亿元，在管基金最好任期报酬130.88%。

　　（数据起原于天天基金网

　　截止3月12日）

　　笔者发现，富国高质料夹杂基金耗费较大，该基金成就于2021年6月16日，当前限制有12.73亿元。截止3月12日基金单元净值0.7389，该基金一直由王园园单独惩办，自基金成就来收益率-26.11%，本年来收益率4.6%，近3月来收益率1.3%，近1年来收益率1.99%，近2年来收益率-12.79%，近3年来收益率-12.81%。

　　（数据起原于天天基金网

　　截止3月12日）

　　笔者发现，在换手率上，该基金一直不高，换股的频率也不高。干系词，基金换手率低于100%，优点‌方面，‌换手率低意味着基金司理更倾向于永远抓有股票，追究公司的基本面和内在价值，这有助于减少来回资本和幸免频繁操作带来的风险‌。

　　‌不外，也有时弊‌，‌在商场快速变化时，低换手率的基金可能错过一些短期契机，格外是在商场热门切换较快的情况下。由于抓股时候较长，基金在商场变化时的更始速率较慢，可能无法实时顶住商场波动‌。诚然高换手率的基金具有较高的商场风险，因为基金司理需要频繁更始投资组合以顶住商场变化；而低换手率的基金相对褂讪，风险较低‌。

　　笔者发现，该基金在2021年3季度抓有691.01万股的三七互娱，2021年4季度抓有556.67万股。2022年1季度抓有556.67万股，2022年2季度抓有453.60万股，到了2022年3季度还是莫得了此前购买的股票份额。干系词，在该基金抓有技艺，在2021年7月1日-2022年9月30日着落了26%。

　　笔者发现，该基金在2021年4季度抓有152.81万股的温氏股份，2022年1季度抓有379.03万股，2022年2季度抓有437.83万股，2022年3季度抓有392.30万股，2022年4季度抓有613.26万股。2023年1季度抓有613.26万股，2023年2季度抓有613.26万股。

　　2023年3季度抓有634.38万股，2023年4季度抓有677.12万股（前十大首位）。2024年1季度抓有605.27万股（前十大重仓股首位），2024年2季度抓有569.51万股，2024年3季度抓有502.13万股，到了2024年4季度还是莫得了此前购买的股票份额。不外，在2021年10月8日-2024年12月30日股票价钱高潮了18%。

　　笔者发现，该基金在2023年2季度抓有76.41万股的丸好意思股份，2023年3季度抓有118.66万股，2023年4季度抓有118.66万股。2024年1季度抓有118.66万股，2024年2季度抓有118.66万股，2024年3季度抓有118.66万股，到了2024年4季度还是莫得了此前购买的股票份额。干系词，在该基金抓有技艺，在2023年4月1日-2024年12月30日股票价钱着落了13%。

　　笔者发现，该基金在2021年3季度抓有138.50万股的李宁，2021年4季度抓有130.22万股。2022年1季度抓有130.22万股，2022年2季度抓有130.22万股，2022年3季度抓有130.22万股，2022年4季度抓有158.52万股。2023年1季度抓有168.47万股，2023年2季度抓有146.52万股，到了2023年3季度还是莫得了此前抓有的股票份额。干系词，在该基金抓有技艺，在2021年7月1日-2023年9月30日股票价钱着落了64%。

　　笔者还发现，该基金在2021年3季度买入9.18万股的贵州茅台，2021年4季度抓有9.87万股。2022年1季度抓有9.46万股，2022年2季度抓有8.20万股，2022年3季度抓有8.16万股，2022年4季度抓有8.63万股。2023年1季度抓有7.03万股，2023年2季度抓有7万股。

　　2023年3季度抓有7.03万股（前十大重仓股首位），2023年4季度抓有7.03万股。2024年1季度抓有5.84万股，2024年2季度抓有5.84万股，2024年3季度抓有5.84万股，2024年4季度抓有5.43万股。干系词，笔者发现，该基金在2021年7月1日-2025年3月11日股票价钱着落了19%。

　　（数据起原于天天基金网

　　截止3月12日）

　　基金功绩下降，基金限制也出现下降。富国高质料夹杂成就之初召募了47.29亿元，但成就后4个季度，该基金被赎回7.7亿份、12.4亿份、4.36亿份、2.77亿份。背面的各季度也有份额被赎回，2024年4季度又被赎回2.06亿份。截止2024年12月31日，富国高质料夹杂,期末净资产12.73亿元，比上期减少12.91%。

　　王园园旗下基金互相抄功课

　　4年84亿限制降至36.9亿元

　　（数据起原于天天基金网

　　截止3月12日）

　　除了富国高质料夹杂基金功绩差外，富国价值创造夹杂A基金功绩也不睬思。富国价值创造夹杂A成就于2021年1月13日，当前限制36.90亿元。截止3月12日基金单元净值0.7121，自基金成就来收益率-28.79%，本年来收益率4.25%，近6月来收益率20.72%，近1年来收益率2.33%，近2年来收益率-12.52%，近3年来收益率-11.88%。

　　（数据起原于天天基金网

　　截止3月12日）

　　有基民默示，照这个作念法，什么时候回本？根底踩不到点上，死抱着酒，你跟不上牛股怎么翻身？也有基民默示，这大好行情，一直防患，整一堆酒瓶子，皮了。也有基民跟帖默示，当前年青东说念主酒驾养生谁还喝酒？有基民跟帖默示，寒武纪这种集体报团的莫得她，涨得好的科技也不换，任期亏30%，怎么遇上这种除了高位接盘什么王人不会的寄生虫？基民的钱亏了，你稳稳的拿分成，追到！

　　笔者发现，该基金在2021年2季度买入95.23万股的宁德期间，2021年3季度抓有95.23万股，2021年4季度抓有77.83万股。2022年1季度抓有56.92万股，2022年2季度抓有36.83万股，到了2022年3季度还是莫得了此前的购买的股票份额。干系词，在该基金抓有技艺，在2021年4月1日-2022年9月30日股票价钱高潮了24%。

　　在2022年4季度该基金又买入14.99万股，到了2023年1季度又莫得了抓仓，在这技艺在2022年10月10日-2023年3月31日股票价钱高潮了1%。到了2023年2季度再次买入了30.37万股，2023年3季度所购买的股票份额又被清仓，在这技艺2023年4月3日-2023年9月30日股票价钱着落了9%。

　　2024年2季度买入28.28万股，到了2024年3季度所抓股票还是莫得抓仓。干系词，在该基金抓有技艺，在2024年4月1日-2024年9月30日股票价钱高潮了36%。2024年4季度买入43.99万股，当前2025年1季报还未公开，先以抓有为准，在2024年10月8日-2025年3月11日股票价钱高潮幅度1%。

　　笔者发现，该基金在2021年1季度买入273.07万股的锦江酒店，2021年2季度加仓至418.17万股，2021年3季度陆续加仓至645.83万股，2021年4季度减仓至620.75万股。2022年1季度抓有620.75万股，2022年2季度抓有620.75万股，2022年3季度抓有620.75万股，2022年4季度减抓至551.69万股。

　　2023年1季度抓有519.89万股，2023年2季度抓有560.08万股，2023年3季度抓有423.02万股，2023年4季度361.14万股，到了2024年1季度还是莫得了此前购买的股票份额。干系词，在该基金抓有技艺，在2021年1月3日-2024年3月29日股票价钱着落了48%。

　　笔者发现，该基金在2021年1季度买入125.92万股的中国中免，2021年2季度抓有138.13万股，2021年3季度抓有152.47万股，2021年4季度抓有33.04万股，到了2022年1季度还是莫得了此前购买的股票份额。干系词，在该基金抓有技艺，在2021年1月4日-2022年3月31日股票价钱着落了41%。

　　笔者还发现，该基金在2021年1季度买入74.59万股的五粮液，2021年2季度大举增抓至131.96万股，2021年3季度陆续大举增抓至197.93万股，2021年4季度抓有186.35万股。2022年1季度抓有186.35万股，2022年2季度抓有186.35万股，2022年3季度抓有186.35万股，2022年4季度抓有188.46万股。

　　2023年1季度抓有163.37万股，2023年2季度抓有154.18万股，2023年3季度抓有107.74万股，2023年4季度抓有107.74万股。2024年1季度抓有116.07万股，2024年2季度抓有106.94万股，2024年3季度抓有97.77万股，2024年4季度抓有84.54万股。干系词，在该基金抓有技艺，在2021年1月3日-2025年3月12日股票价钱着落了49%。

　　笔者还发现，该基金也在2023年1季度买入了109.73万股的丸好意思股份，这与上文基金所抓有同样，2023年2季度 176.50万股，2023年3季度大举增抓至329.50万股，2023年4季度抓有329.50万股。2024年1季度抓有329.50万股，2024年2季度抓有329.50万股，2024年3季度抓有329.50万股，到了2024年4季度还是莫得了此前购买的股票份额。干系词，在该基金抓有技艺，在2023年1月3日-2024年12月30日股票价钱着落了35%。

　　笔者发现，该基金在2021年1季度买入19.34万股的贵州茅台，2021年2季度抓有19.34万股，2021年3季度抓有23.22万股，2021年4季度抓有20.03万股。2022年1季度抓有19.21万股，2022年2季度抓有19.21万股，2022年3季度抓有18.44万股，2022年4季度抓有22.51万股。

　　2023年1季度抓有19.28万股，2023年2季度抓有19.28万股，2023年3季度抓有19.28万股，2023年4季度抓有19.28万股。2024年1季度抓有17.84万股，2024年2季度抓有17.84万股，2024年3季度抓有17.84万股，2024年4季度抓有16.57万股。干系词，在该基金抓有技艺，在2021年1月4日-2025年3月12日股票价钱着落了34%。

　　（数据起原于天天基金网

　　截止3月12日）

　　笔者发现，王园园旗下基金富国豪侈主题夹杂A、富国品性生计夹杂A、富国内需增长夹杂A、富国价值创造夹杂A、富国高质料夹杂、富国远见优选夹杂A，这6只基金的抓仓王人较为一致。咱们以2024年4季度为例，青岛啤酒、石头科技、贵州茅台、惠泰医疗、新产业、继峰股份、宁德期间，所有有7只基金抓仓是一致的，每个季度抓仓如斯一致导致功绩耗费幅度也相一致。

　　抓股同质化有可能放大商场波动，基金的同质化极有可能放大了商场的波动。商场能弗成缓缓裁汰其波动性，基金的同质化关于裁汰波动性是一个格外大的梗阻。笔者发现，若是买的时候民众王人在买，卖的时候一齐卖，而看到基金有许多的名字，然则本色上基本投资立场和投资特质王人跟着商场场面的变化而变化，这最终也仅仅是千东说念主一面。　

　　抓股同质化也会导致基金净值集体缩水，若是跟着商场估值水平的握住推高，系统性风险的压力导致功绩优良的基金重仓股也呈现杀跌走势，“不怕看不准，生怕跑得慢”的潜限定例必激勉基金间的互相搏杀，从而导致股票的大幅着落以及基金净值的集体缩水。

　　（数据起原于天天基金网

　　截止3月12日）

　　基金功绩下降，基金限制也碰到腰斩。富国价值创造夹杂A成就之初召募了82.96亿元，但成就后不久从2021年2季度运行基金份额就被大额赎回，2021年2季度被赎回4.52亿份、2021年3季度被赎回5.95亿份、2021年4季度被赎回4.79亿份、2022年1季度还被赎回2.23亿份。截止2024年12月31日，富国价值创造夹杂A,期末净资产36.90亿元，比上期减少8.82%。

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拖累裁剪：韦子蓉