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　　铜：

　　隔夜LME铜颠簸走高，高潮1.96%至9679好意思元/吨；沪铜主力高潮0.91%至78500元/吨；国内现货入口窗口关闭，出现较大损失。宏不雅方面，国外方面，好意思国1月JOLTS职位空白774万东谈主，高于预期的760万东谈主，12月前值从760万东谈主修正为751万东谈主，数据展现了好意思劳能源市集的韧性。好意思国总统特朗普要挟，周三将针对从入口自加拿大的钢铝关税升至50%，但随后白宫买卖参谋人称，周三不会对加拿大钢铝产物征收50%的关税。好意思关税策略的扭捏动摇投资者对好意思经济长进的信心，好意思股冲高后最终回落，好意思元保抓偏弱走势。国内方面，金融市集保抓涌现提振市集信心。库存方面，LME库存下降9150吨至244175吨；Comex库存增多316.61吨至84206.65吨；SHFE铜仓单下降4891吨至151703吨；BC铜仓单下降505至18167吨。需求方面，末端线缆订单增量仍显不及，高铜价扼制了部分卑鄙企业的下单意愿。特朗普示意经济不会堕入阑珊，但并不外厚缓和好意思股抛售，昨晚好意思加买卖争端加重，好意思股最终冲高回落，但也一度带动市集风险偏好，好意思元保抓偏弱下铜价兑现反弹。此前提到要缓和上半年好意思国阑珊预期订价是否优先于国内经济缔造预期，如斯对铜价而言，国内基本面也仅能起到“镌脾琢肾”的作用，国外宏不雅口头则主导铜价，铜价仍保抓低波动运行，价钱也较难懂脱现在的颠簸区间，但近期市集热议小金属加价的口头或传导至有色端，需要珍惜。

　　镍&不锈钢：

　　隔夜LME镍涨0.46%报16480好意思元/吨，沪镍跌0.29%报132240元/吨。库存方面，昨日LME镍库存增多1482吨至199308吨，国内 SHFE 仓单减少59吨至26651吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水守护负数；入口镍升贴水下落50元/吨至-150元/吨。音书面，3月11日，印尼矿业协会敦促政府从头琢磨进步矿业产物矿产资源使用费的计议，现在矿企在叮嘱运营老本上升和现款流弥留等问题上一经处境笨重。镍矿方面，周度印尼镍矿内贸价钱仍延续高潮态势，升水也有小幅高潮至19-21好意思元/湿吨。不锈钢产业链，原材料成交价钱仍小幅增多，同期偏强运行的镍价带动不锈钢价钱施展较强，但不锈钢库存消化较慢，特地是仓单库存压力显然，且3月产量展望环比显然增多，导致价钱短期因为老本端扰动走强，但中期又有多余压力。新能源方面，钴的价钱扰动带动原料价钱走强，三元先行者体需求环比亦有增多，而硫酸镍利润倒挂仍然存在，老本上移疏浚需求好转或将带动硫酸镍价钱高潮。一级镍方面，尽管3月供应展望环比增多，多余神态不改，但近期国内抓续去库，国外延续累库。笼统来看，国外市集扰动之下，包括镍矿过甚他产业链原料价钱高潮，以及一级镍国内抓续去库的施展来看，市集口头仍然较热，短期价钱仍有偏强运行的可能，警惕抓仓扰动，中期需要珍惜需求所带来的负反应。

　　氧化铝&电解铝：

　　氧化铝颠簸偏强，隔夜AO2505收于3196元/吨，涨幅0.09%，抓仓增仓3555手至20万手。沪铝颠簸偏强，隔夜AL2504收于20830元/吨，涨幅0.36%。抓仓增仓1411手至17.3万手。现货方面，SMM氧化铝价钱不时回调至3357元/吨。铝锭现货贴水扩至50元/吨，佛山A00报价回涨至20700元/吨，对无锡A00贴水30元/吨，卑鄙铝棒加工费包头河南临沂抓稳，新疆无锡南昌广东上调20-80元/吨；铝杆1A60加工费抓稳，6/8系加工费上调50元/吨，低碳铝杆加工费下调58元/吨。氧化铝增减产并行，短期供给高位开释，暂无超预期新增量级，开动止跌企稳、窄幅盘整；金三周期铝锭出现去库拐点，进一步早于市集预期。光伏抢装热度焕发，以旧换新策略带动板带箔增量显然，展望铝价延续偏强走势。

　　锡：

　　沪锡主力涨0.35%，报263410元/吨，锡期旅社单6822吨，较前一日增多43吨。LME锡涨1.44%，报33160好意思元/吨。锡库存3720吨，增多5吨。现货市集，对2503云锡升水700-1000元/吨，交割升水200-600元/吨，小牌贴水300元/吨到平水，入口贴水700-800元/吨。价差方面，04-05价差-430元/吨，05-06价差-10元/吨，沪伦比7.94。国内消费电子需求有以旧换新补贴托底，增量方面有AI需求以及光伏上半年抢装机需求激动，况且铅酸蓄电板3月为消费旺季，大型企业开工接近满产，总体锡需求施行以及预期均较强。供应端诚然有佤邦复产预期，但琢磨骨子矿的开释量要到下半年，上半年冶真金不怕火端供应难以放量，笼统以上锡基本面高超，提出逢低买入。上周LME投资基金锡净多头寸续增，但增仓幅度放缓，净多抓仓仅小幅增多61手。

　　锌：

　　沪锌主力涨0.89%，报23920元/吨，锌期旅社单16657吨，较前一日增多1721吨。LME锌涨2.65%，报2920.0好意思元/吨，锌库存161825吨，增多1725吨。现货市集，上海0#锌对2504合约升水20-50元/吨，对均价升水20-30元/吨；广东0#锌对沪锌2504合约升水10元/吨，粤市较沪市平水；天津0#锌对沪锌2504合约贴水30到升水40元/吨，津市较沪市贴水20元/吨。价差方面，04-05价差+40元/吨，05-06价差+100元/吨，沪伦比8.19。锌基本面依然偏空，守护空配提出。昨日LME刊出仓单比例回到41%隔邻，0-3 premium上调8.05好意思元/吨至-29.05好意思元/吨，缩窄仍慢。仓单单一抓有比例守护在40-49%，cash和tomorrow头寸单一抓有也在40-49%，短期调期或有不时缩窄的可能性，缓和刊出仓单比例是否有不时走高迹象。另外，上周LME投资基金从头加回前一周减掉的净多头寸，显现国外对锌价看涨口头并未销毁。

　　工业硅&多晶硅：

　　11日多晶硅颠簸偏强，主力2506收于44150元/吨，日内涨幅0.32%，抓仓增仓153手至24000手；SMM多晶硅N型硅料价钱42000元/吨，现货对主力贴水扩至2150元/吨。工业硅颠簸偏弱，主力2505收于9985元/吨，日内跌幅0.84%，抓仓减仓3341手至26.7万手。百川工业硅现货参考价11045元/吨，较上一走动日下调35元/吨。最低交割品#553价钱降至10050元/吨，现货贴水收至70元/吨。末端光伏抢装热度较高，晶硅端范围性复产短期难以兑现，需求正反应难以传导至工业硅，疏浚仓单积蓄抓续施压盘面，工业硅刻下仍未见底，展望延续劣势探底运行。需求渐增后晶硅处于渐渐去库存气象，卑鄙价钱提涨有望带动晶硅延续偏强走势，与工业硅施展抓续不合。

　　碳酸锂：

　　昨日碳酸锂期货2505合约跌0.18%至75960元/吨。现货价钱方面，电板级碳酸锂平均价下落150元/吨至74900元/吨，工业级碳酸锂下落150元/吨至72950元/吨，电板级氢氧化锂（粗颗粒）下落50元/吨至69950元/吨，电板级氢氧化锂（微粉）下落50元/吨至75150元/吨。仓片面，昨日仓单库减少546吨至38022吨。音书面，昨日锂盐拍卖120吨成交价75400元/吨，60吨成交价75200元/吨；4000吨2.5%宜春钽铌矿锂云母精矿成交价2260元/吨；据mysteel，2025年3月3日-3月9日Mysteel澳洲锂精矿发运总量4.9万吨，环比下降13.3万吨，下降原因主要系刻下发运周期内仅有一艘汽船在班伯里口岸发运。供应端，周度产量环比小幅增多至1.86万吨，其中锂辉石提锂环比下降，云母和回收增量相对显然，盐湖提锂小幅增多，3月总供应跟着企业复产和产能爬坡兑现日均环比增多14%；卑鄙需求3月显然增多，磷酸铁锂+三元材料日均耗尽碳酸锂环比增多7%；库存方面，周度库存环比延续增多，结构上看，上中卑鄙均有增多。拍卖价钱依旧偏强，短期下方7.5万元/吨撑抓相对较强，未有明确扰动事件，短期追空有风险。3月举座多余压力增多，长协比例有所抬升，卑鄙采购活跃度镌汰，仍可缓和中期逢高沽空契机。

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